¿Podríamos estar ante una pausa en la tormenta de dudas económicas? En septiembre de 2025, el índice que mide la incertidumbre política y económica en Colombia, el IPEC, registró 232 puntos, lo que supone una caída de 39 unidades frente al mes anterior y de 42 puntos en comparación con septiembre de 2024. Ese dato llega con promesas de calma, aunque no nos permite cantar victoria todavía.
Este índice no es un invento exótico: es una medida construida mes a mes por Fedesarrollo, que rastrea palabras clave (como “crisis”, “reforma”, “volatilidad”, “deuda”) en artículos de prensa nacional y las cuantifica para reflejar el pulso del riesgo percibido. En otras palabras, piensa en el IPEC como un termómetro de confianza que se alimenta de los titulares y debates circulantes.
Cada mes, Fedesarrollo analiza un corpus de noticias de medios nacionales relevantes. Identifica cuántas veces aparecen términos de incertidumbre, los pondera según su contexto y los clasifica en temáticas: política económica (reformas, presupuestos, relaciones internacionales), actividad económica (producción, empleo, comercio), seguridad, variables financieras (tasas, divisas, deuda) y otros ámbitos. Esa “mezcla” determina la lectura final del índice.
Por ejemplo, en septiembre de 2025, 52 % de las noticias analizadas correspondieron a política económica, social y geopolítica; 18 % a actividad económica; 12 % a seguridad; otros temas también con 12 % y variables financieras con 6 %. Este reparto importa: si en un mes la cobertura mediática se concentra en crisis internacionales o reformas fiscales inciertas, la incertidumbre sube, aunque los indicadores reales (PIB, empleo) anden bien.
Esa bajada de 39 puntos suena prometedora, pero conviene matizar. El promedio acumulado a septiembre es 255 puntos, lo que está 15 puntos por debajo del promedio acumulado al mismo período en 2024 (270 puntos). Sin embargo, el IPEC no sale del pantano: lleva 84 meses consecutivos por encima del promedio histórico de 100 puntos (2000-2019). Esa “zona roja” persistente indica que la economía colombiana aún convive con un trasfondo de inseguridad política estructural.
“El promedio del año corrido (255) del IPEC fue 15 puntos inferior al promedio del mismo periodo del año anterior (270)”, informó Fedesarrollo.
El descenso mensual se explica también por movimientos en las clasificaciones temáticas: la categoría de política económica/social/geopolítica pierde peso (-8 puntos porcentuales) frente a un ascenso de la categoría seguridad (+3,7 pp). En resumen: las noticias sobre “seguridad” y “orden público” ganan terreno frente a las de crisis financiera o reformas. Esa variación explica parte de la caída del índice.
Imagínate un globo lleno de aire —ese es el IPEC—. Si cada preocupación (reformas, inseguridad, tasas) es una fuga, unas pérdidas giran más lento que otras. En septiembre, se dio una pequeña fuga en “reformas” y “volatilidad financiera”, y el globo bajó un poco (-39 puntos).
Pero sigue inflado, porque la presión de fondo no cede. Cada punto de caída puede interpretarse como un leve retorno de confianza: las empresas pueden pensarse invertir; los hogares pueden decidir compras más grandes. Pero al mismo tiempo, el globo sigue muy por encima del nivel base (100 puntos), lo que advierte que la fragilidad persiste.
Muchos países tienen sus versiones del IPEC: índices construidos por economistas que rastrean incertidumbre mediática. En Estados Unidos, por ejemplo, el índice de incertidumbre de política (basado en Baker, Bloom y Davis) ha mostrado picos en crisis como la recesión de 2008 o la pandemia de 2020. En Colombia, el índice ha vivido momentos críticos: la crisis bancaria de 1999, los desplomes del petróleo entre 2014–2016, o el shock global de 2020. Pero ningún periodo acumulado ha sido tan prolongado como estos 84 meses consecutivos por encima del promedio histórico.
Para los próximos meses, todo dependerá de dos cosas: los hechos reales (crecimiento del PIB, inflación, tasas, empleo, exportaciones) y cómo los medios lo cuentan. Si llegamos a una mezcla donde los titulares sean positivos (reducción de tasas, avances en inversión, estabilidad política), el IPEC podría seguir bajando. Pero ojo: si los temas de seguridad, protestas o debates electorales dominan las portadas, el índice podría revertir esa caída con fuerza.
¿Estamos a las puertas de una fase de normalización? ¿O solo navegamos una pausa cautelosa? El IPEC es un espejo, no un augur: refleja cómo leemos la coyuntura, pero no la determina por sí solo. Y tú, lector: ¿confías en los titulares para guiar tus decisiones económicas, o esperas los datos fríos de las estadísticas para actuar?
