Durante buena parte de 2025, mirar la tasa de cambio en Colombia fue como ver una escalera al revés. El dólar pasó de niveles cercanos a $4.400 a moverse por debajo de los $3.800, algo que no se veía desde hacía tiempo. Para muchos fue una buena noticia inmediata. Para otros, un dolor silencioso. Y para la economía en general, una señal que merece leerse con lupa.
Porque cuando una moneda se fortalece tanto y tan rápido, casi nunca es solo una cosa la que está pasando. Es más bien como una marea: sube por varios frentes al tiempo y deja efectos distintos según dónde esté parado cada actor.
Un peso fuerte cambia las reglas del juego
Un dólar barato se siente en el día a día. Importar insumos, tecnología o bienes finales cuesta menos. Viajar al exterior se abarata. Las deudas en moneda extranjera pesan menos sobre empresas y sobre el Estado. En 2025, ese alivio fue real y tangible.
Pero el reverso también apareció. Los exportadores recibieron menos pesos por cada dólar vendido. Sectores como el agro, la industria y algunos servicios vieron cómo sus ingresos se comprimían. Y las familias que dependen de remesas, aunque recibieron más dólares, vieron que al convertirlos a pesos el efecto se diluía.
El punto clave es que la tasa de cambio no es solo un número en una pantalla. Es un termómetro de flujos, confianza y expectativas. Y en 2025, ese termómetro marcó algo claro: entraron muchos dólares a la economía colombiana.
Remesas, deuda y confianza: los motores internos
Una de las explicaciones centrales está en el volumen de divisas que recibió el país. Las remesas jugaron un papel decisivo. Se trata de un flujo constante, predecible y cada vez más relevante en la balanza de pagos.
Como lo explica Sebastián Chacón Marín, director de la Escuela de Negocios y Desarrollo Internacional del Politécnico Grancolombiano: “El país está recibiendo un volumen histórico de divisas. Solo en 2025, las remesas podrían superar los US $13.000 millones, lo que fortalece de manera directa la cotización del peso”.
A esto se sumó una decisión clave del Gobierno. El Ministerio de Hacienda destinó cerca de US $5.000 millones para monetización y recompra de deuda. En términos simples, es como adelantar ingresos para aliviar presiones fiscales, reducir intereses y mejorar el flujo de caja.
Ese movimiento no solo tuvo impacto contable. También aumentó la liquidez en pesos y reforzó la percepción de manejo activo de las finanzas públicas, algo que los mercados suelen premiar.
Tasas atractivas y capital extranjero
El contexto macroeconómico local también ayudó. Colombia mostró señales de crecimiento que podrían superar el 3% y una disminución gradual del desempleo. Aunque las tasas de interés comenzaron a bajar desde 2024, siguieron siendo altas frente a las economías desarrolladas.
Ese diferencial funciona como un imán. Para los inversionistas internacionales, traer capital a un país con tasas más atractivas y estabilidad relativa puede ser una jugada rentable. En 2025, esa entrada de capital presionó aún más a la baja el dólar.
Chacón lo resume así: “Este escenario global ha debilitado al dólar y fortalecido a las economías que, como la colombiana, mantienen tasas de interés competitivas y condiciones macroeconómicas relativamente estables”.
La metáfora sirve: mientras en Estados Unidos el motor parecía desacelerarse, varias economías emergentes ofrecían una pista más rápida y con mejor retorno.
El factor externo: un dólar globalmente más débil
La historia no se entiende sin mirar afuera. En Estados Unidos, la incertidumbre alrededor de la política económica y las expectativas sobre la Reserva Federal jugaron en contra del dólar. La posibilidad de recortes de tasas debilitó la moneda estadounidense frente a muchas divisas.
El mercado del petróleo también aportó lo suyo. La sobreoferta reciente y los avances en negociaciones relacionadas con la guerra entre Rusia y Ucrania movieron expectativas de producción y precios. Para un país productor como Colombia, esos cambios terminan filtrándose en la tasa de cambio.
Este fenómeno no fue exclusivo. El peso mexicano y el real brasileño también se apreciaron en 2025, impulsados por tasas altas y un reposicionamiento de inversionistas hacia mercados emergentes.
“La revaluación del peso no es exclusiva de Colombia”, señala Chacón, subrayando que se trata de una dinámica regional más que de una rareza local.
¿Qué esperar para 2026?
Después de una caída tan rápida, el mercado suele respirar. Para el cierre de 2025 e inicios de 2026, el dólar podría ubicarse entre $3.800 y $3.900, con espacio para un rebote moderado.
Según el análisis del experto, ese rebote podría llevar la tasa a un promedio entre $4.020 y $4.050 en 2026. No sería un salto brusco, sino una corrección natural tras la revaluación acelerada.
“Podría presentarse un rebote en la tasa debido a la rapidez de la revaluación reciente y a los procesos de monetización impulsados por el Gobierno”, advierte Chacón.
Para consumidores y empresas, el mensaje es claro. El dólar sería más caro que a finales de 2025, pero sin episodios de alta volatilidad. Importar costará un poco más. Viajar será menos barato. Los exportadores, en cambio, podrían recuperar algo de oxígeno.
¿Comprar dólares ahora o esperar?
Con el dólar aún en niveles bajos frente al inicio de 2025, muchos se hacen la misma pregunta. Si el objetivo es ahorrar en dólares o cubrir gastos futuros, comprar ahora puede ser relativamente favorable. La proyección apunta a una tendencia levemente alcista.
Pero más allá de la decisión individual, la discusión es otra. Un peso fuerte puede ser una señal de confianza, sí. Pero también plantea retos de competitividad y dependencia de flujos externos como remesas y capital financiero.
La gran pregunta que queda en el aire es si Colombia logrará convertir esta fortaleza cambiaria en crecimiento sostenible, o si solo estamos viendo una calma aparente antes de que el viento vuelva a cambiar. Porque en economía, como en el mar, las mareas siempre regresan.
